Die Aktiengesellschaft - Inhaltsverzeichnisse

Heft 22 / 2023

In der aktuellen Ausgabe AG Heft 22 (Erscheinungstermin: 20. November 2023) lesen Sie folgende Beiträge und Entscheidungen.

Aufsätze

Heinrich-Pendl, Elke, Doppelspitze im Vorstand: Are Two Heads Better than One?, AG 2023, 793-800

Lange Zeit ging man gemeinhin davon aus, dass es eine starke Frau bzw. einen starken Mann an der Unternehmensspitze braucht; Doppelspitzen waren die seltene Ausnahme. Heute hat sich das Blatt gewendet und vor allem in der Beraterliteratur werden Doppelspitzen als ernstzunehmende Alternative zu hergebrachten Managementstrukturen propagiert. Der vorliegende Beitrag geht der Frage nach, ob eine Doppelspitze im Vorstand aus aktienrechtlicher Sicht zulässig ist bzw. welche rechtlichen Parameter bei der Einführung einer Doppelspitze zu berücksichtigen sind. In einem zweiten Teil befasst sich der Beitrag mit managementtheoretischen Einsichten und dabei mit der Frage nach den Auswirkungen einer Doppelspitze auf die Unternehmensperformance, den typischen Rahmenumständen und Gründen, die zur Etablierung einer Doppelspitze führen sowie mit den als maßgeblich erachteten Erfolgsfaktoren dieses Führungsmodells.

Popp, Matthias, Unternehmensbewertung im Spiegel der Rechtsprechung des II. Zivilsenats des BGH, AG 2023, 801-809

Der vorliegende Beitrag erörtert die aktuell intensiv geführte Diskussion zur Bedeutung des Börsenkurses für die Bemessung der Abfindung in Aktien sowie der Ausgleichszahlung nach § 304 AktG. Darüber hinaus werden aktuelle Entwicklungen im Hinblick auf die Frage des angemessenen Verrentungszinssatzes im Rahmen der Ermittlung des festen Ausgleichs thematisiert. Es ist nicht ausgeschlossen, dass der eine oder andere Leser nach der Lektüre des aus betriebswirtschaftlicher Perspektive verfassten Beitrags bemängelt, dass der Verfasser kein, wenig, zumindest aber zu wenig juristisches Verständnis des Aktien- und Umwandlungsrechts hat. Dem steht die Frage gegenüber, ob der einen oder der anderen Entscheidung ihrerseits ein ausreichendes betriebswirtschaftliches Verständnis zugrunde liegt.

Kommentar

Wasmann, Dirk, Neuere Rechtsprechung zur Kompensation bei Strukturmaßnahmen und Gesetzesvorhaben sind sich einig: Es ist der Börsenkurs!, AG 2023, 810-813

In diesem Beitrag wird dargelegt, dass nach neuerer Rechtsprechung und dem geplanten Zukunftsfinanzierungsgesetz die Kompensation bei Strukturmaßnahmen auch allein anhand des Börsenkurses bestimmt werden kann. Dies gilt nur in den Fällen nicht, in denen der Börsenkurs auch als Untergrenze der Kompensation ausscheidet. Bewertungsgutachten zum Fundamentalwert bleiben aber weiterhin geboten.

Rechtsprechung

BGH v. 11.7.2023 - XI ZB 20/21, Vorrang der spezialgesetzlichen Prospekthaftung; Ausnahmen; Vertriebsverantwortung, AG 2023, 813-819

BGH v. 15.9.2023 - V ZR 77/22, Bereitstellung vertragswesentlicher Informationen im Datenraum als Erfüllung der Aufklärungspflicht durch Verkäufer, AG 2023, 819

OLG Düsseldorf v. 28.11.2022 - 26 W 4/21 (AktE), Unternehmensbewertung nach Börsenkurs und Ertragswert, AG 2023, 819-828

OLG München v. 20.10.2022 - 7 U 1785/18, Loan Agreement mit der Gläubigerin eines Verlustausgleichsanspruchs zur Abwendung eines Insolvenzverfahrens, AG 2023, 829-832

Buchbesprechungen

Lieder, Jan / Meyer, Sarah, Schall/Theusinger/Pour Rafsendjani, Lieferkettensorgfaltspflichtengesetz. Kommentar., AG 2023, 832

Rechts-Report

Aus der Rechtsprechung

Hesprich, Philipp, M&A-Due Diligence: Erfüllung von Aufklärungspflichten durch Bereitstellung von Informationen in einem Datenraum, AG 2023, R324-R325